“猪价，像是一枚丢失弹性的弹簧。”中信建投期货生猪研究员魏鑫近期在四川调研后，发出了以上感叹。 过去的猪价像是一枚弹簧，当供给压力达到极值，产生亏损，弹簧被极度压缩，后续必然出现强力的反弹。但目前的状态来看，猪价似乎丢失了原有的弹性，不断地挤压，到头来只是恢复到一个勉强的价格水平。 11月20日，国家发展改革委价格监测中心发布数据，当周生猪价格为14.9元/公斤，“按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为45.80元。” 实际上，如果从相关上市公司披露的成本来看，除了牧原股份三季度实现阶段

截至12月19日，市场规模最大的创业板ETF——易方达创业板ETF的基金份额突破224.6亿份，刷新历史新高。 易方达创业板ETF(159915)是投资于创业板指规模最大的ETF。基金份额创历史新高的背后，宏观经济逐步回暖，资金持续流入大盘成长风格为特色的创业板ETF。 数据显示，最近一个月，易方达创业板ETF持续受到资金的青睐，资金累计净流入规模超过31亿元。 这其中，北向资金对创业板指成份股有明显净流入。 今年8月至10月，北向资金从创业板指成份股流出超300亿元。10月底以来，北向资金流

连续三年，保险公司发行债券规模超千亿元。 刚刚过去的2025年，23家保险公司发债规模合计达1042亿元。业内人士普遍认为，这背后有多重推动因素——低利率周期下，保险公司普遍面临较高的资本补充需求；利率下行，发债成本更低，险企有动力发新债置换旧债；也有险企希望在利率低位时融资以进一步夯实资本实力、增厚发展安全垫。另外，在逆周期监管思路下，保险公司发债也在一定程度上获得了监管部门的支持。 连续三年超千亿 Wind数据显示，2025年，23家保险公司发行资本补充债券、永续债共27只，合计金额104

美国财政部拍卖四周期国债，得标利率4.755%，投标倍数2.50；拍卖八周期国债，得标利率4.655%，投标倍数2.72。

春节后，鸡蛋现货价格较节前大幅走弱。以河北粉蛋产区馆陶价格来看，2月23日鸡蛋现货价格下跌至2.93元/斤，节前2月6日为3.67元/斤。目前鸡蛋现货价格是近5年来次低水平，仅次于2020年。 一、从行业周期来看，蛋鸡养殖经历了三年的盈利期，预计2024年将进入亏损周期 2020年是上一轮鸡蛋价格周期的底部，也是行业利润亏损进而去产能的一年。从2021年起，行业进入盈利周期，并持续盈利3年。我们预计2024年蛋鸡养殖进入亏损周期。 二、2024年上半年行业产能预计仍将继续上升 根据上年度鸡苗补

12月10日，开源证券研报指出，在本轮估值牛市以及春季躁动期间，科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续，在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。 全文如下 当春季躁动遇上估值慢牛——投资策略专题 1、躁动的空间往往源于前期的调整，提前布局必要性上升 针对第一个问题，我们认为不单单是日历效应和行为金融学的解释，从政策周期/宏观节奏+产业运行规律+流动性季节性因素+机构调仓与预期博弈等多角度