近期纯碱现货价格相对稳定，多数碱厂延续亏损状态，原料方面价格变动较小，纯碱企业生产成本稳定，相较于当前成本，现货估值略偏低。从长期供需来看，纯碱供应端的大量投产已成为既定事实，而需求端的弱势短时又难以改变，故而供需格局或将维持偏弱状态。 展望2026年，我们认为纯碱价格的波动空间或将继续收窄，阶段性行情的影响因素应更多关注供应端的检修与投机需求的释放节奏。从供需端来看，纯碱供应大概率维持高位，产能出清还需较长时间，后期建议关注行业整体开工负荷变化。需求端来看，浮法、光伏玻璃市场行情持续性较弱，

上午纯碱盘中多合约触及涨停。主要有以下几方面因素：1. 现货价格方面，远兴本周重碱价格上调200（该消息上周五有传言流出），此外一些碱厂挺价意愿有所增强；2. 产线方面，部分生产线装置问题有检修状况，此外南方碱业按计划开始降负荷检修，应城新都、井神后续均有检修计划。远兴三线暂未达产，四线仍无法确认投产时间；3. 基本面上，上周重碱虽有累库趋势，但当前纯碱仍维持低库存状态；上周纯碱出货及采购情绪情况较前一周有所好转。总的来说，纯碱供应端变动较多，对于行情影响较大，需进一步关注。此外当前低库存、贴

北方又一轮大范围雨雪天气来临，使得玻璃终端需求面临下行，产业链供需格局现转变预期。 在持续近一个多月的持续上行后，12月11日纯碱、玻璃期货主力合约领跌市场，当日分别收跌2.42%、3.8%。 行业分析人士指出，当前纯碱现货价格依然坚挺，玻璃价格已有所下调，虽然库存尚处低位，但经历前期价格大幅上涨，纯碱、玻璃都需警惕冲高回落风险。 纯碱期货大涨后现回落现货价格依然坚挺 11月份以来，纯碱期货主力合约2405从1635元/吨涨至12月8日盘中最高2413元/吨，录得近48%的最大涨幅。不过这种涨

纯碱主力合约日内涨幅扩大至8%。

周二纯碱主力合约收跌2.52%，收盘报2131元/吨。 当日持仓为745871手，较前一交易日减少22468手。 日内资金流出5.43亿元。 多空持仓： 今日前20席多头持仓395443手，共占全市场53%，其中多头第一名国泰君安占全市场6%。 前20席空头持仓412132手，共占全市场55%，其中空头第一名国泰君安占全市场9%。 前20席整体呈净空16689手，前一交易日呈净多5139手。 净仓趋势： 下图可以看出，前20席位净持仓近段时间内处于均衡态势。 持仓动向： 就多头而言，今日前20