9月20日晚，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称贵州茅台）发布股份回购公告称，计划在12个月内，回购不低于30亿元且不超过60亿元，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。 大河财立方记者梳理得知，2024年以来，A股20家白酒上市公司中，共有4家公司实施股份回购计划，其中，贵州茅台计划回购金额最大、金徽酒回购力度最大。除贵州茅台外，其他3家公司回购股份均用于实施员工持股计划或股权激励。 贵州茅台首次回购，回购价不超过1795.78元/股 上市近25年来，贵州茅台首次实施股份回购。 9月20日晚，

国泰君安证券近日研报表示，白酒目前悲观预期已释放较为充分，韧性仍在，优质确定性龙头已进入布局区间。建议增持：确定性标的：贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒；超跌弹性标的：珍酒李渡、五粮液、泸州老窖、今世缘、古井贡酒。分红率相对较高或存在提升潜力的标的包括：贵州茅台、五粮液、洋河股份、口子窖。

方正证券研报指出，光瓶酒精简的包装从降本和提质两头撬起高性价比优势，符合理性消费趋势和日常饮酒需求，目前仍是白酒中消费量最大的市场。光瓶酒，即不带纸盒和其他外包装直接可以看到瓶身的酒，具有价格亲民、渠道便利、高频消费、场景拓展多元化等特点。近些年，随着国民消费升级与白酒归真返璞趋势，光瓶酒已逐渐撕下“低价”“低端”的标签，百元以下结构升级趋势凸显。将主要光瓶品牌分为：1）长期聚焦光瓶酒的全国性酒企：中低线、高知名、以量取胜；2）全国名酒光瓶酒：中高线名酒及基因、品牌背书&渠道网络支撑渗透；3）

站在岁末，回望来路，在这场大变局中，是高速增长向高质量增长的转向，是创新与传统的不断交融，新周期中的酒企们，仍在迷雾之中前行。 而在这场突围战中，又会有谁能够先看到未来呢？ 进入周期交替的十字路口 白酒行业的变局早有先兆。 从近几年酿酒产业指标就已现端倪。整个酒类产业产能开始放缓，行业减产与龙头扩产并存，优质产能正逐步淘汰劣质产能，产能质量成隐性发展门槛。 而在2023年年初一场预料之中的“开门红”之后，“去库存”更成为酒业的重中之重。不久前发布的《中国酒类品类创新研究报告》指出，随着第三个十

2025年9月12日，本周交易日收盘。 同花顺iFinD数据显示，20只白酒A股本周12家上涨，8家下跌，酒鬼酒、古井贡酒、山西汾酒分别以5.57%、3.78%、3.11%，列白酒A股周涨幅前三。 本周，ST西发以11.07%领涨啤酒股，ST通葡以6.15%居葡萄酒股周涨幅第一。 酒鬼酒周涨幅5.57%列第一 9月12日，酒鬼酒下跌5.28%，以69.42元报收，换手率12.33%，成交量40.06万手，成交额28.83亿元，总市值225.57亿元，本周涨幅累计5.57%，居白酒A股第一，今年