德意志银行表示，随着机构投资者的热情上升以及美元走弱，到2030年，各国央行可能将持有大量比特币与黄金。 德银伦敦高级经济学家Marion Laboure与分析师Camilla Siazon在最新报告中指出，对央行而言，配置比特币可能代表一种新的、现代版的“金融安全基石”，其作用类似于20世纪黄金的角色。 近期，现货黄金和比特币价格整体走强，并在本周一度创下历史新高，因为美国政策带来的不确定性与地缘政治风险促使投资者寻求通胀对冲，并为一个法定货币影响力下降的未来做准备——市场将这一现象称为“货

美股在经历了最近数周的震荡波动后，逐渐开始企稳。德意志银行美国股票首席策略师Bankim Chadha最新表示，美股持续的上升趋势很可能进入第四年，预计2026年将迎来更强劲的上涨。 Chadha乐观地认为，标普500指数将在2026年继续开启上涨走势，这将得益于企业进一步强劲的盈利增长。 尽管始终有市场人士对人工智能泡沫可能的破裂存在担忧，但Chadha预测，标普将在2026年底上涨至8000点，也就意味着较当前水平仍有18%的空间。 长期以来，Chadha一直对股市和美国经济持看涨态度，即

美国政府已于本周二触及了其法定债务上限，并将开始采取“非常规措施”，以防止债务突破上限并面临潜在的灾难性违约风险。 对于刚刚上台的特朗普而言，眼下的“好消息”是前任财政部长耶伦留下的家底还算“丰厚”。在采取“非常规措施”后，美国财政部目前还有约6700亿美元的现金余额，可以等待慢慢耗尽，这能支撑表面上的美国总债务在未来5至6个月内保持不变。 然而，“坏消息”是，这一切终究只是表面现象，因为美国的债务总额将继续以“欠账”的方式积累。直到在差不多七月某个看似惬意的夏日，在耗尽一切后，美国债务上限在

黄金和加密货币在短期内走势迥异，但德意志银行认为，两者未来几年有望并肩发展。 “到2030年，央行资产负债表上可能同时出现黄金和比特币的身影，”德银分析师Marion Laboure与Camilla Siazon在最新报告中写道。 这一乐观判断出现在比特币周一跌破11.3万美元之后，而黄金当天则创下每盎司3703美元的历史新高。这种背离走势凸显出加密货币等高风险资产与传统避险资产的短期差异。 德银指出，交易员正在权衡地缘政治紧张局势、美联储降息预期以及其独立性问题，这些因素都推动了黄金的需求。

突如其来的红海危机在2023年年末为全球经济又增添了一分“动荡”，对全球供应链的担忧又再次充斥着人们的内心。但事实上，类似的事件并不令人感到意外，只是平时并未引起重视而已。 德意志银行（Deutsche Bank）此前就曾警告称，“现代世界并没有摆脱距离和地理的束缚。它仍然依赖于脆弱的物理链路网络。很少有非专业人士意识到这些薄弱环节，以及如果系统被罕见事件破坏后可能出现的非线性效应。” 红海位于非洲东北部与阿拉伯半岛之间，是一片狭长的海域。其西北面通过苏伊士运河与地中海相连，南面通过曼德海峡与

①德意志银行分析师Brad Zelnick认为，尽管甲骨文因AI计划过度举债引发市场担忧，但当前看空观点或为“看涨”信号；②他重申对甲骨文的“买入”评级，目标股价375美元，认为AI投资回报可靠，甲骨文在AI云基础设施部署方面具领先地位。 随着甲骨文公司（Oracle）为其庞大的人工智能（AI）计划融资，市场愈发担心其过度举债，但德意志银行（Deutsche Bank）似乎持有截然相反的观点。 该行分析师Brad Zelnick在给客户的一份报告中表示，在投资者担心高额支出及其对公司财务健康的